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黄光裕战略下国美估值再次溢价

2019-02-21 22:38:33

黄光裕战略下国美估值再次溢价

在国美股东们用投票再次将黄光裕(专题阅读)迎回国美后,王俊洲在今年国美业绩会上公布了调整后的与黄光裕一直以来的想法完全吻合的国美五年战略,表示将迅速加大络覆盖、深耕二级市场、大力提升同店增长以及快速发展电子商务。

里昂证券(CLSA Asia-Pacific Markets,全名里昂证券有限公司)5月16日表示国美目前已在复苏轨道上。里昂证券称,国美有更为独立的董事会,加快店铺扩张,以及加强投资基础设施投资和电子商务,该行预期,国美估值再出现溢价。首予「高度确信买入」看法,目标价4.15元,相当於明年预测市盈率17倍。

更为独立的董事会

据国美电器公告,公司将于6月10日举行股东大会。国美电器总裁王俊洲、副总裁魏秋立和非执行董事黄燕虹三人将于下月退出董事会。王俊洲、魏秋立虽退出董事会,但仍将担任国美电器的总裁和副总裁职务。

按国美公司章程规定,每年的股东年会上,应有三分之一的在任董事轮值退出。香港联交所规定,任满三年的董事应轮值退出,符合条件的轮值退出者可以重选连任。此次,王俊洲、魏秋立和黄燕虹都将不再连任。

国美发言人表示公司董事会层面出现的人事调整,将有利于进一步强化管理团队的执行力。 决策层和管理层分开也有利于强化公司的经营管理的水平,是强化监督与制约机制的体现,也是通过公司制度化来保护股东利益化的有效措施。

贝恩投资的董事竺稼也表示,他们投资国美是基于国美的市场潜力、竞争力和的管理团队,这些现在与当初没有变化,他希望,国美经营团队抓住机会,拓展市场,以更好的业绩回报投资方。

加快店铺扩张以及加强投资基础设施

2011年国美公布了480家门店的年度扩张计划,这也创下国美年度开店纪录。新国美管理层曾经评价: 如果只注重效率而以丧失行业地位为代价,是损害企业长远发展利益的。 因此,在国美新的5年战略中,提出 效率扩张 一词。

国美电器现任董事局主席张大中表示,国美未来将加大开店力度,尤其是二、三线城市的新开门店,希望能达到总门店数量的60%,同时提高单店销售能力,希望能在今年业绩的基础上更上一层楼。他指出,家电零售业正在步入微利时代,爆炸性增长很难重现。而百思买的阶段性退出,证明中国家电零售业模式在国际上仍有优势,因为家电零售业地域化特征比较明显,一种模式不可能通吃天下。对于外界质疑2011年开480家店能否完成,他表示: 外界没有考虑到我们现在原有的店面已经有1400家,在这基础上开480家,三家店开一家应该说问题不大。

电子商务双品牌战略

目前中国电子商务的倍速增长正在颠覆着传统零售业的商业理念和商业模式。据艾瑞咨询预测,2011年中国互联B2C零售总额可能达到1444.7亿元。

除了国美去年收购的销售平台Coo8,国美自己的上销售平台也在今年4月上线。今年一季度Coo8实现销售额1亿人民币,与2010年全年销售额相当。下一步,国美在电子商务领域将维持两个品牌同时营运。两个平台的产品组合和促销方式将会不同,coo8更多专注于中低端消费群体。在进军电子商务的征途上,国美称,到2014年国美电器电子商务将达到200至250亿元规模,占中国电子商务B2C市场规模的15%。

近日国美宣布与支付宝达成战略合作关系。与支付宝的合作,适应国内庞大购群体的支付习惯,有效降低推广成本。更重要的是,业内众所周知,上交易关键的便是支付环节,大多电子商务站在花费大量成本吸引用户完成登录、浏览、下单后,因支付不成功会导致掉单率高达40%以上,用户体验下降也进一步导致用户流失。

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