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多空博弈A股震荡延续期待两会后政策春风

2018-12-06 18:59:43

多空博弈A股震荡延续 期待“两会”后政策春风

上周五沪指盘中创出调整新低2250点后有所回升,终收于2278.4点,本轮反弹表现的创业板指数在3月6日创出新高后也开始大幅回落,至今跌幅约6%。然而,与国内股市近期疲态尽显形成鲜明对比的是,欧美股市近期却是涨声一片,美股道琼斯指数却出现罕见的十连阳走势,上周四上涨84点再创历史新高,欧股、日本股市近期也创了4年多来的新高,欧美股市的环境与中国股市差别较大,A股下跌主要还是通胀超预期、复苏低于预期、货币收紧、IPO即将开闸等众多利空因素交织所导致。  技术分析,上周五沪市收出一颗探底回升又冲高回落的星线,沪指在突破5日线、10日线后回落,说明2300点附近有压力;但日线的KDJ指标有触底回升的趋势,30分钟和60分钟的小分时图也有企稳态势。预计本周初仍是整理的走势,而后面临方向选择。由于本轮调整的罪魁祸首还是IPO的消息,再加上两会利好预期基本落空,本周盘面如果选择向上必须有明确利好提振,如果盘面选择向下运行,恐怕指数会考验年线。年内大盘是否会创新高不取决于流动性的变化,只取决于两个变量,一是地产调控有多严,二是基建投资会被打多低,而这两个关键变量都有待观察。如果反弹的根本推动力并没有消失,相反还有加强迹象,行情就会持续。  综合分析,本轮反弹的基础市场大致归纳为三条:是经济复苏和较为宽松的资金面;第二是市场估值修复;第三是改革预期,包含经济转型、新股发行改革等。目前A股仍然存在很多的不确定性,尤其是房地产调控的靴子尚未落地,市场仍存在风险。2月通胀的超预期、经济数据复苏缓慢和管理层对货币政策中性可能偏紧的表态显然对反弹的条基础产生动摇;估值修复是否已完成则是仁者见仁,智者见智,关键还是看年报和一季报的业绩能否有明显改善;改革预期需要时间去验证,但新股发行已箭在弦上,不可能拖太久。两会后市场将围绕2300点进行震荡,部分中小市值个股还有不断活跃的机会,但市场重心将缓慢下移,二季度行情整体看淡,以盘跌为主,投资者多只能围绕一些热点进行短线交易,整体仓位应控制,不宜对反弹高点有过高期待。  操作上,在没出现明确的向上变盘信号出现之前保持观望为宜,从目前指数的实际运行趋势来看,回避前期涨幅较大个股,避免获利回吐风险,短线投资者若操作需快进快出,不可过于恋战,预防强势品种高台跳水风险和个股年报风险放在首位。保守型的投资者,仍可持有中线仓位,不理会大盘震荡。  机构视点  申银万国:调整态势愈发明显  从市场预期看,近期政策利好预期减弱,而相对偏空的预期接踵而来。例如上市公司年报披露前高后低,逐渐进入“地雷阵”;宏观数据出现反复,经济复苏状况不如预期;季末资金面趋紧,近四周央行回笼货币9640亿元,而IPO财务自查进入关键阶段,何时重启已经受到市场关注。另外,还有3000亿元解禁市值高悬等等。因此,随着市场预期改变,投资者情绪也趋于保守和谨慎。此外,从盘口看,周五拉升后虽有2250点为技术支撑,但机构似乎半天也不愿意等,急急忙忙“空军压境”把指数逼了下来,离场心态迫切。从技术上看,股指下降通道明显,30日及60日线破位后形成上挡阻力。因此即便下周考验2220点年线可能引发小幅反弹,但也只是又一次离场机会,建议重仓投资者降低仓位,谨慎应对。  财通证券:止跌企稳有望上攻  上周大盘震荡调整,收出缩量周阴线。我们认为,随着震荡调整的时间与空间即将到位,大盘有望止跌企稳,并展开新一波上攻行情。目前市场正在经历一个“换挡”的过程,即从原先的依靠政策预期和流动性推升,过渡为依靠经济复苏预期和盈利改善为驱动力。3月份经济即将进入到传统旺季,在经济复苏得到验证的同时,市场仍具有回升的动力,资金乐观情绪不会马上熄灭。上周是观察短期行情调整是否结束的窗口,股指短期见底的可能性较大。从波浪理论看,1949点至2444点已运行了9子浪上攻,目前正展开第10子浪调整。2444点开始的三浪之C浪调整步入尾声,从空间上看,1949点2444点的0.382、0.5回调位分别为2255点和2197点,目前年线位在2223点,因此点区域将有较强支撑。此外,从时间上看,自2444点调整以来,已经历20个交易日,接近21天转势时间之窗。当然,未来二次冲高与目前调整的力度是负相关的,调整过深,则未来二次上涨空间会显着降低  华泰证券:60日均线构成压力  相比于美股十连阳,A股弱势一览无遗。2444点调整以来,股指已经形成了一个明显的下降通道。大盘要走好,首先就要突破这个通道的上轨。60日均线被跌破后形成了反压,大盘必须收复60日均线止跌。如果再向上收复20日均线,则大盘有望再起一波上涨;反之,如果60日均线迟迟不能收复,则大盘有再度破位下行风险,目标位将直指年线。上周市场宽幅震荡,资金追涨意愿明显不足,股指反弹空间受到明显压制。市场对于重启IPO的担忧有所加剧,前期领涨的创业板指数破位杀跌。当前多项数据显示我国经济近期增长略有疲态。伴随着PMI的走弱,2月份CPI同比增加3.2%,较1月份大幅度上升1.2%,增加了投资者对通胀的担忧。还有今年M2增长管理目标为13%,而1、2月份M2同比增长15.9%、15.2%,市场因此担心要完成13%的管理目标,货币政策就需收紧。这些基本面因素对市场也形成压制。

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