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提高曲线编制透明度更好服务债券市场7z

2019年01月31日 栏目:养生

提高曲线编制透明度 更好服务债券市场不仅不同信用等级的债券收益率存在显着差异,同一信用等级、同期限债券的收益率因债券发行主体和担保等信用

提高曲线编制透明度 更好服务债券市场

不仅不同信用等级的债券收益率存在显着差异,同一信用等级、同期限债券的收益率因债券发行主体和担保等信用因素也存在一定的差异,是一个值域,而非一个收益率值。

我国的债券市场,特别是以现代远程计算机系统联技术为基础建立起来的场外债券市场,自上个世纪90年代中期创立发展至今,已经成为我国金融市场主要的组成广西癫痫病专治医院部分,成为货币政策和财政政策实施的重要的金融市场。债券市场探索发展的每一步征程——无论是新的业务品种的推出,还是交易方式的变革,无不折射出市场参与各方勇于创新、戮力拓展的创业精神。这当中,承担着我国债券市场重要基础设施提供者重任的中央国债登记结算有限公司,从发行、结算、托管、交易结算,到信息、培训,再到估值及中债价格产品的不断推出,其接连不断的创新举措和持之以恒的服务精神受到了市场内外的格外关注。

近日,为提高中债收益率曲线和估值编制方法的透明度,便于市场参与者预防癫痫病遗传的理解及应用,中央结算公司适时发布了中债信用类债券收益率曲线和估值的编制说明,对信用类债券收益率曲线和估值进行了全新的表述,引起了市场一片“点赞”声。

中央结算公司作为我国早开始编制人民币债券收益率曲线的机构,其国债收益率曲线编制时间已长达15年之久。2014年11月2日,财政部官方站上首次发布了由中央结算公司编制及提供的中国关键期限国债收益率曲线。

众所周知,国债收益率曲线是一国市场化金融体系运行的基础性工具,承担着各类金融资产额定价基准作用。在编制国债收益率曲线的长期实践过程中,中央结算公司利用国债收益率曲线的基准性,在此之上构建了覆盖各类信用等级债券的中债信用类收益率曲线。同时根据曲线生成每只债券的当日估值及包括久期、凸性等反映风险及其他肝癌新技术介入治疗要素的20余个指标,用于债券投资者的内部定价分析、风险监控和会计计量等领域。

中央结算公司这次对信用类债券收益率曲线和估值进行的新表述,其的特点及亮点,也是为市场关注和“点赞”的是其更加精细化和明确化。比如在中债信用类曲线分类方面,中债信用类曲线就包括了7大类,分别是中债企业债收益率曲线、中债中短期票据收益率曲线、中债铁道债收益率曲线、中债商业银行普通债收益率曲线、中债商业银行次级债收益率曲线、中债资产支持证券收益率曲线及中债城投债收益率曲线。对每大类收益率曲线,再按信用等级和债券利率类型,细分为不同信用等级或利率类型的收益率曲线组。

在曲线样本券选取上,曲线样本选取规则是根据债券性质、外部评级和市场价格,并结合发行人行业表现、企业性质、财务资质、地方经济及财政实力等因素,将个券分配至相应债券品种和信用等级的收益率曲线上,并作为该曲线的样本券和估值对象。曲线样本券是为债券估值做技术性分类。而从收益率曲线编制角度,曲线样本券又分为基本样本券和一般样本券。

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